Últimas 15minutos

La FED ajustó el objetivo de la inflación para hacerlo más flexible... ¿y alto?

La actualización de la estrategia de su marco de actuación reconoce los desafíos que plantea un entorno de tipos de interés persistentemente bajos

El Comité de Mercado Abierto de la FED (FOMC) aprobó, además, modificar la definición relativa al mandato del banco central (EFE/EPA)

15 minutos. La Reserva Federal (FED) de Estados Unidos (EEUU) anunció una serie de cambios en el marco de actuación de sus políticas para adaptarse a los cambios de la realidad económica, incluyendo una definición más flexible del objetivo de inflación del 2 % de la entidad.

Ahora, dicho objetivo pasará a ser una media a largo plazo. Por tanto, se permitirá un mayor margen de actuación para la política monetaria del banco central estadounidense en su búsqueda del pleno empleo. Así lo informó este jueves el presidente de la entidad, Jerome Powell.

Los cambios introducidos, que en su discurso inaugural del simposio de Jackson Hole definió como "una robusta actualización del marco de la política monetaria", contemplan que la meta de inflación a largo plazo de la entidad del 2 % pasará a ser "un promedio a lo largo del tiempo".

En este sentido, después de períodos en los que la inflación haya estado persistentemente por debajo del 2 %, la política monetaria podrá permitir una inflación "moderadamente superior al 2 %".

El Comité de Mercado Abierto de la FED (FOMC) aprobó, además, modificar la definición relativa al mandato del banco central. En particular, respecto del máximo empleo, al considerarlo un objetivo amplio e inclusivo. Asimismo, señaló que sus decisiones en ese aspecto tendrán en cuenta "evaluaciones de las deficiencias de empleo desde su nivel máximo". Anteriormente, solo se refería a "desviaciones de su nivel máximo".

La FED dijo que la actualización de la estrategia de su marco de actuación reconoce, de manera explícita, los desafíos que plantea para la política monetaria un entorno de tipos de interés persistentemente bajos. Es decir, tanto en EEUU como en todo el mundo. De hecho, advirtió que es más probable que los tipos de interés de la política monetaria se vean limitados por su límite inferior efectivo que en el pasado.

"La economía siempre está evolucionando. La estrategia del FOMC para lograr sus objetivos debe adaptarse para poder hacer frente a los nuevos desafíos que surgen", señaló Powell.

La FED quiere aumentar la inflación

De igual manera, el presidente de la FED precisó que otras economías avanzadas también han tenido dificultades para cumplir sus metas de inflación en la última década. También reconoció que la persistente baja inflación "es motivo de preocupación".

"A muchos les resulta contradictorio que la FED quiera impulsar la inflación", admitió Powell. Una inflación baja y estable es esencial para el buen funcionamiento de la economía. Pero "una inflación persistentemente demasiado baja puede plantear graves riesgos para la economía". Específicamente, provocando una caída no deseada en las expectativas de inflación a más largo plazo. Ello, a su vez, puede hacer que la inflación real baje aún más. Como resultado, surge un ciclo adverso de inflación y expectativas cada vez más bajas.

"Esta dinámica es un problema porque la inflación esperada influye directamente en el nivel general de tipos de interés", apuntó. Adicionalmente, dijo que si las expectativas de inflación caen por debajo del objetivo del 2 %, la FED contaría con menos margen. Puntualmente, para recortar tipos para impulsar el empleo durante una recesión económica. Esto reduciría su capacidad para estabilizar la economía.

La adopción de estos cambios en el objetivo de inflación y en cuanto a la evolución del mercado laboral "codifica en gran medida la estrategia dovish que ya venía siguiendo la FED". Así lo afirmó Kathy Bostjancic, economista jefe para EEUU de la consultora Oxford Economics. Para ella, los cambios formales anunciados y la cautela de Powell "subrayan que la FED mantendrá las tasas cercanas a cero durante mucho tiempo".

Más Vistas

Ver más